KB资产做市商加码布局新三板市场流动性持续改善

做市商正在加码布局新三板业务。

全国股转公司官网披露信息显示，2026年以来，恒神股份、亚锦科技、圣兆药物、珠海港昇、中兵通信、超纯科技、中建信息、巨峰股份等8家公司先后披露券商加入为其提供做市报价服务。其中，中兵通信新增做市商数量为4家，市场关注度显著提升。

拉长时间线来看，Wind数据显示，2025年以来，逾30家挂牌公司披露券商加入为其股票提供做市报价服务，其中新增做市商3家以上的公司有9家。业内人士表示，做市商数量的增加通常反映市场对公司价值的认可，多机构做市格局下，股票交易深度和流动性有望获得优化。

多家挂牌公司获券商加入做市

在获得做市商新增加入的挂牌公司中，多家因业务转型、资本运作或上市预期等引发市场关注，成为券商积极布局的重点标的。

点击网络自2025年5月起连续披露多个涉及算力设施与服务领域的重大合同，业务布局延伸至算力服务领域。2025年6月以来，开源证券、国海证券、上海证券、联储证券、渤海证券等券商相继加入提供做市报价服务。截至目前，点击网络做市商家数增至12家，包括首创证券、长江证券、上海证券等。

专注于高端复杂注射剂研发领域的圣兆药物，在2025年下半年披露了多项资本运作信息：重启北交所上市辅导；拟与海正药业开展战略合作，海正药业拟认购公司定向发行股份2亿元，同时拟与海正药业合资设立子公司，圣兆药物持股55%；美诺华集团、天津中发天开海河中诺创业投资基金分别向公司子公司注资5000万元、2500万元。圣兆药物2025年至今共新增5家做市商，做市商家数增至11家。

巨峰股份专注于高性能绝缘材料的研发生产，部分产品实现进口替代，主导或参与制定51项国家标准，2025年披露进入创业板上市辅导期。数据显示，2022年至2024年，公司归母净利润复合增长率达37.78%，2025年以来，巨峰股份新增平安证券、国海证券等5家做市商，做市商家数增至15家。

此外，亚锦科技因其核心资产南孚电池在碱性电池领域的市场地位持续受到关注，公司日均成交额长期居挂牌公司前列，目前做市商家数达到18家。超纯科技自2025年6月披露进入北交所公开发行辅导期后，交易活跃度提升，股东人数从100余人增至500余人，2025年至今新增4家做市商。英派瑞在前期撤回北交所上市申请后，于2025年4月披露年报实现净利润7114.80万元，随后变更辅导机构重新推进上市筹备，2025年内新增3家做市商，交易量同步有所放大。

做市交易激活流动性

做市商持续加码的趋势，正在有效改善新三板市场的整体交易格局。数据显示：占新三板公司总数量3.35%的做市交易公司贡献了全市场50%以上的成交额：拥有10家以上做市商的挂牌公司有18家，其中华强方特有29家券商为其提供做市服务。

做市商积极布局的背后，是一批中小券商凭借深耕与特色在新三板做市业务竞争中抢占“领跑”地位。全国股转系统公布的2025年第四季度做市商评价结果显示，东北证券、开源证券、上海证券综合排名位列前5%，获得减免当季度全部交易经手费的奖励。数据显示，2025年四季度，开源证券、东北证券新三板累计做市成交额均在100亿元以上，分别为115.6亿元、109.67亿元。

为进一步引导市场关注优质做市标的，全国股转系统近期也在信息披露和服务层面持续优化。近期，全国股转系统官网在“服务专区”板块上线“做市成交活跃股票”栏目，集中展示近60日日均成交额最高的50家做市公司。投资者可通过该栏目了解相关公司的交易行情、融资情况及公告信息。栏目显示，截至2月24日，先临三维近60日日均成交额2940.15万元，拥有26家做市商，其上市申报材料已于2025年12月31日被北交所受理。

某机构做市业务负责人表示，做市商通过双边报价提升市场流动性与定价效率，有助于稳定市场。监管部门通过评价激励机制引导做市商提升服务质量。同时，新三板企业的持续服务需求为券商特别是中小券商提供了发展空间，券商可借助新三板与北交所的衔接服务创新型企业。随着制度优化和做市队伍扩大，新三板做市交易有望进一步激活市场流动性，为创新型企业提供更好的价格发现和融资支持。

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